Devisenrisiko BREAKING DOWN Devisenrisiko Das Währungsrisiko wirkt sich typischerweise auf Unternehmen aus, die ihre Produkte, Dienstleistungen und Lieferungen exportieren und importieren. Es betrifft auch Investoren, die internationale Investitionen tätigen. Zum Beispiel, wenn Geld in eine andere Währung umgewandelt werden muss, um eine bestimmte Investition zu machen, dann werden alle Änderungen in der Wechselkursrate dazu führen, dass die Wertpapiere entweder abnehmen oder steigen, wenn die Investition verkauft und wieder in die ursprüngliche Währung umgewandelt wird. Transaktionsrisiko Ein Unternehmen ist Währungsrisiken ausgesetzt, wenn es Forderungen und Verbindlichkeiten hat, deren Werte direkt von Wechselkursen beeinflusst werden. Verträge zwischen zwei verschiedenen Firmen mit verschiedenen inländischen Währungen setzen Verträge mit spezifischen Regeln. Dieser Vertrag liefert genaue Preise für Dienstleistungen und genaue Liefertermine. Dieser Vertrag steht jedoch dem Wechselkursrisiko zwischen den betroffenen Währungen gegenüber, die vor der Erbringung der Dienstleistung oder vor der Abwicklung der Transaktion geändert wurden. Economic Exposure Ein Unternehmen steht vor Währungsrisiken aufgrund des konjunkturellen Engagements - auch als Prognoserisiko bezeichnet -, wenn sein Marktwert durch eine unerwartete Währungsvolatilität beeinflusst wird. Währungsschwankungen können die Unternehmensposition gegenüber ihren Wettbewerbern, ihrem Wert und dem zukünftigen Cashflow beeinflussen. Diese Wechselkursänderungen können auch gute Auswirkungen auf die Unternehmen haben. Zum Beispiel wird ein Unternehmen aus den USA mit einem Milchlieferanten aus Neuseeland in der Lage sein, Kosten zu senken, wenn der US-Dollar gegen den Neuseeland-Dollar stärkt. In diesem Licht kann das wirtschaftliche Engagement strategisch durch Arbitrage und Outsourcing verwaltet werden. Übersetzung Exposure Alle Firmen erstellen in der Regel einen Jahresabschluss. Diese Aussagen werden für Berichtszwecke erstellt. Sie sind für multinationale Partner vorgesehen, also die Notwendigkeit der Übersetzung wichtiger Zahlen aus der Inlandswährung in eine andere Währung. Diese Übersetzungen stehen vor Währungsrisiken, da sich Wechselkursänderungen ergeben können, wenn die Umrechnung von der inländischen Währung in eine andere Währung erfolgt. Obwohl das Umwandlungsrisiko einen Firmenfluss nicht beeinflussen kann, kann er die insgesamt ausgewiesenen Erträge des Unternehmens ändern, was seinen Aktienkurs beeinflusst. Bedingte Exposure-Firmen, die für ausländische Projekte Ausschau halten, Verträge direkt mit ausländischen Firmen verhandeln oder direkte ausländische Investitionen mit einer bedingten Exposition konfrontiert sind. Wenn Unternehmen mit ausländischen Firmen verhandeln, werden die Wechselkurse kontinuierlich vor, während und nach Verhandlungen auftreten. Zum Beispiel kann eine Firma darauf warten, dass ein Gebot von einer anderen ausländischen Firma akzeptiert wird. Wie die Firma wartet, steht es vor Kontingent Exposition, da Währungsraten schwanken können und die Firma wird nie wissen, den Status ihrer inländischen Währung im Gegensatz zu den ausländischen Firmen Währung, wenn das Angebot endlich akzeptiert wird. Unterstand Forex Risk Management Trading ist der Austausch von Waren oder Dienstleistungen zwischen zwei oder mehr Parteien. Also, wenn du Benzin für dein Auto brauchst, dann würdest du deine Dollars für Benzin handeln. In den alten Tagen und noch in einigen Gesellschaften wurde der Handel durch Tauschhandel durchgeführt. Wo eine Ware für eine andere vertauscht wurde. Ein Handel kann so gegangen sein: Person A behebt Person Bs gebrochenes Fenster im Austausch für einen Korb von Äpfeln von Person Bs Baum. Dies ist eine praktische, einfach zu verwalten, Tag-zu-Tag-Beispiel für einen Handel, mit relativ einfaches Management von Risiken. Um das Risiko zu verringern, könnte Person A die Person B bitten, seine Äpfel zu zeigen, um sicherzustellen, dass sie gut zu essen sind, bevor sie das Fenster fixieren. So ist der Handel seit Jahrtausenden: ein praktischer, nachdenklicher menschlicher Prozess. Dies ist jetzt jetzt in das World Wide Web und alles von einem plötzlichen Risiko kann völlig außer Kontrolle geraten, zum Teil aufgrund der Geschwindigkeit, mit der eine Transaktion stattfinden kann. In der Tat, die Geschwindigkeit der Transaktion, die sofortige Befriedigung und die Adrenalin-Eile, einen Gewinn in weniger als 60 Sekunden kann oft einen Spiel-Instinkt auslösen, auf die viele Händler erliegen können. Daher könnten sie sich zum Online-Handel als eine Form des Glücksspiels wenden, anstatt sich dem Handel als professionelles Geschäft zu nähern, das richtige spekulative Gewohnheiten erfordert. (Erfahren Sie mehr in Are You Investing oder Gambling) Spekulieren als Trader ist nicht spielen. Der Unterschied zwischen Glücksspiel und Spekulation ist das Risikomanagement. Mit anderen Worten, mit Spekulationen, haben Sie eine Art Kontrolle über Ihr Risiko, während mit Glücksspiel Sie nicht. Auch ein Kartenspiel wie Poker kann mit der Denkweise eines Spielers oder mit der Denkweise eines Spekulanten gespielt werden. Meist mit ganz anderen Ergebnissen. Wetten Strategien Es gibt drei grundlegende Möglichkeiten, um eine Wette zu nehmen: Martingale. Anti-Martingale oder spekulativ. Spekulation kommt aus dem lateinischen Wort speculari, was bedeutet, auszuspionieren oder freuen sich. In einer Martingale-Strategie, verdoppeln Sie Ihre Wette jedes Mal, wenn Sie verlieren, und hoffen, dass schließlich die verlierenden Streifen endet und Sie werden eine günstige Wette zu machen, damit alle Ihre Verluste erholen und sogar einen kleinen Gewinn zu machen. Mit einer Anti-Martingale-Strategie, würden Sie halbieren Ihre Wetten jedes Mal, wenn Sie verloren, aber würde Ihre Wetten jedes Mal, wenn Sie gewonnen haben. Diese Theorie geht davon aus, dass man auf einer Siegesserie profitieren und entsprechend profitieren kann. Klar, für Online-Händler, das ist die bessere der beiden Strategien zu übernehmen. Es ist immer weniger riskant, deine Verluste schnell zu nehmen und deine Handelsgröße zu erhöhen oder zu erhöhen, wenn du gewinnst. Allerdings sollte kein Handel genommen werden, ohne zuerst die Chancen zu Ihren Gunsten zu stapeln, und wenn dies nicht eindeutig möglich ist, dann sollte kein Handel genommen werden. (Für mehr auf der Martingale-Methode, lesen FX Trading Die Martingale Way.) Kennen Sie die Quoten So, die erste Regel in Risikomanagement ist es, die Chancen Ihres Handels erfolgreich zu berechnen. Um dies zu tun, müssen Sie sowohl grundlegende als auch technische Analyse erfassen. Sie müssen die Dynamik des Marktes verstehen, in dem Sie handeln, und wissen auch, wo die wahrscheinlichen psychologischen Preisauslöser Punkte sind, die ein Preisdiagramm Ihnen helfen kann, zu entscheiden. Sobald eine Entscheidung getroffen wird, um den Handel zu nehmen, dann ist der nächste wichtigste Faktor, wie Sie das Risiko kontrollieren oder verwalten. Denken Sie daran, wenn Sie das Risiko messen können, können Sie, zum größten Teil, es verwalten. Bei der Stapelung der Chancen zu Ihren Gunsten, ist es wichtig, eine Linie in den Sand zu zeichnen, die Ihr Ausschnittpunkt sein wird, wenn der Markt auf diesem Niveau handelt. Der Unterschied zwischen diesem Ausschnitt und wo Sie den Markt betreten, ist Ihr Risiko. Psychologisch müssen Sie dieses Risiko im Voraus akzeptieren, bevor Sie sogar den Handel nehmen. Wenn Sie den potenziellen Verlust akzeptieren können, und Sie sind damit in Ordnung, dann können Sie den Handel weiter betrachten. Wenn der Verlust zu viel für Sie zu tragen ist, dann müssen Sie nicht den Handel nehmen, oder sonst werden Sie stark gestresst und nicht in der Lage sein, objektiv zu sein, während Ihr Handel fortfährt. Liquidität Der nächste Risikofaktor für die Liquidität ist die Liquidität. Liquidität bedeutet, dass es eine ausreichende Anzahl von Käufern und Verkäufern zu aktuellen Preisen gibt, um Ihren Handel einfach und effizient zu machen. Im Falle der Forex-Märkte, Liquidität, zumindest in den wichtigsten Währungen. Ist nie ein problem Diese Liquidität ist bekannt als Markt Liquidität, und in der Spot Cash Forex Markt. Es macht etwa 2 Billionen pro Tag im Handelsvolumen aus. Allerdings ist diese Liquidität nicht unbedingt für alle Broker verfügbar und ist nicht in allen Währungspaaren gleich. Es ist wirklich die Makler-Liquidität, die Sie als Händler beeinflussen wird. Es sei denn, Sie handeln direkt mit einer großen Forex-Handelsbank, müssen Sie sich wahrscheinlich auf einen Online-Broker verlassen, um Ihr Konto zu halten und Ihre Geschäfte entsprechend auszuführen. Fragen zum Maklerrisiko gehen über den Rahmen dieses Artikels hinaus, aber große, bekannte und gut kapitalisierte Broker sollten für die meisten Einzelhandels-Online-Händler gut sein, zumindest in Bezug auf ausreichende Liquidität, um Ihren Handel effektiv auszuführen. Risiko pro Handel Ein weiterer Aspekt des Risikos wird bestimmt, wie viel Handelskapital Sie zur Verfügung haben. Risiko pro Handel sollte immer ein kleiner Prozentsatz Ihres Gesamtkapitals sein. Ein guter Anfangsprozentsatz könnte 2 deines verfügbaren Handelskapitals sein. Also, zum Beispiel, wenn Sie 5000 in Ihrem Konto haben, sollte der maximale Verlust zulässig nicht mehr als 2. Mit diesen Parametern würde Ihr maximaler Verlust 100 pro Handel sein. Ein 2 Verlust pro Handel würde bedeuten, dass Sie 50 Mal in einer Reihe falsch sein können, bevor Sie Ihr Konto auslöschen. Dies ist ein unwahrscheinliches Szenario, wenn Sie ein ordnungsgemäßes System für das Stapeln der Chancen zu Ihren Gunsten haben. Also, wie können wir tatsächlich das Risiko messen Der Weg, um das Risiko pro Handel zu messen, ist, indem Sie Ihre Preisliste verwenden. Dies wird am besten durch ein Diagramm wie folgt gezeigt: Abbildung 1: EUR USD Einstündiger Zeitrahmen Eine Art von Vergütungsstruktur, die Fondsmanager abwickeln, in der Regel in welcher Teilkompensation leistungsorientiert ist. Ein Schutz gegen den Einkommensverlust, der sich ergeben würde, wenn der Versicherte verstorben wäre. Der benannte Begünstigte erhält den. Ein Maß für die Beziehung zwischen einer Veränderung der Menge, die von einem bestimmten Gut gefordert wird, und eine Änderung ihres Preises. Preis. Der Gesamtdollarmarktwert aller ausstehenden Aktien der Gesellschaft039s. Die Marktkapitalisierung erfolgt durch Multiplikation. Frexit kurz für quotFrench exitquot ist ein französischer Spinoff des Begriffs Brexit, der entstand, als das Vereinigte Königreich stimmte. Ein Auftrag mit einem Makler, der die Merkmale der Stop-Order mit denen einer Limit-Order kombiniert. Eine Stopp-Limit-Order wird. Foreign Exchange Risk Management In Multinational Corporations Finance Essay Veröffentlicht: 23. März 2015 Zuletzt bearbeitet: 23. März 2015 Dieser Aufsatz wurde von einem Studenten eingereicht. Dies ist kein Beispiel für die Arbeit unserer professionellen Essay-Autoren. Unternehmen (MNCs) Einleitung: Die Globalisierung hat wirtschaftliche, kulturelle, technologische und politische Effekte. In den letzten Jahrzehnten hat der Anstieg der Globalisierung in vielen Branchen weltweit zu einem rasanten Wachstum geführt und hat auch einen starken Einfluss auf die Flexibilität der Unternehmen gehabt. Hunderte von neuen MNCs sind aufgrund der Liberalisierung der Handels - und Kapitalmärkte weltweit entstanden. MNCs sind nicht auf die großen Firmen mit riesigen Investitionen wie Coca Cola, Nike und Shell beschränkt, aufgrund der Fortschritte in Technologie und liberalen Märkten viele kleine Unternehmen international tätig, um ihre Gewinne zu maximieren. Dieses Wachstum hat die verschiedenen Risiken der MNCs in verschiedenen Ländern hervorgehoben. Ein solches Risiko ist das finanzielle Risiko der Devisenmärkte. Die meiste Zeit beschäftigen sich die MNCs in mehr als einer nationalen Währung und damit können sich die Wechselkursänderungen negativ auf die Gewinne der Unternehmen auswirken. In diesem Beitrag werden die verschiedenen Wechselkursrisiken der multinationalen Konzerne rund um den Globus und die notwendigen Maßnahmen zur Bewältigung dieser Risiken erörtert. Eine Studie über die malaysischen MNCs wurde auch in der Zeitung abgedeckt. Devisenrisiken: Fremdwährungsrisiken, die auch als Forderungen bezeichnet werden, können als vereinbarter, projizierter oder bedingter Cashflow bezeichnet werden, dessen Skala derzeit nicht sicher ist. Die Größe hängt vom Wert der Änderungen der Wechselkurse ab, die wiederum von verschiedenen Variablen wie der Zinsparität, der Kaufkraftparität, den Spekulationen und der Regierungspolitik auf Wechselkurse abhängen. Nach G. Shoup (1998) hat ein Unternehmen Exposition, wenn es eine Währungsfehlanpassung in irgendeinem Aspekt des Geschäfts gibt, so dass eine Verschiebung der Wechselkurse, nominal oder real, seine Leistung entweder positiv oder negativ beeinflussen. Diese Forderungen können in drei verschiedene Kategorien eingeteilt werden: Übersetzung Exposure Dies ist die Netto-Assetliability-Exposition in der Hauswährung der MNC. Mit anderen Worten, es ist der Gewinn oder Verlust, der bei der Umrechnung von Fremdwährungsabschlüssen ausländischer Tochtergesellschaften der MNC in eine einzige Währung entsteht, die er in seinen Abschlussberichten verwendet (Yazid amp Muda, 2006). Im Wesentlichen kann das Übersetzungsrisiko als die Auswirkung der Wechselkurse auf die in der Konzernbilanz ausgewiesenen Zahlen definiert werden. Obwohl dieses Engagement das Eigenkapital nicht beeinflusst, beeinflusst es die Anleger aufgrund der sich ändernden Werte der Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten. (Shoup, 1998) Transaktionsbelastung ist ein Risiko, das mit einer bereits abgeschlossenen Transaktion verbunden ist. Es ist infolge von unerwarteten Wechselkursänderungen, die sich auf zukünftige Cashflows auswirken, die sich die MNC bereits verpflichtet hat. In der Regel geben MNCs eine internationale vertragliche Verpflichtung ein, deren Zahlung oder Erhalt zu einem zukünftigen Zeitpunkt erwartet wird, so dass jede Änderung des Wechselkurses in diesem Zeitraum die MNC den Transaktionsrisiken aussetzt. Transaktionsrisiken können leicht identifiziert werden und erhalten so mehr Aufmerksamkeit von den Finanzmanagern. (Eiteman, Stonehill, amp Moffett, 2007) Economic Exposure Dies ist das komplexeste Risiko, da es nicht nur die bekannten Cashflows, sondern auch künftige unbekannte Cashflows beinhaltet und damit auch als verstecktes Risiko bezeichnet wird. Es handelt sich um eine umfassende Maßnahme für eine Devisenexposition der Gesellschaft und wird daher manchmal als eine Kombination aus Translations - und Transaktionsrisiken bezeichnet. Die Ermittlung der wirtschaftlichen Risiken beinhaltet die Messung der Veränderung des Barwertes des Unternehmens, die sich aus Änderungen der zukünftigen operativen Cashflows des Unternehmens ergibt, die entweder durch eine nachteilige oder wünschenswerte Änderung des Wechselkurses verursacht wurden. (Eiteman, Stonehill, amp Moffett, 2007). Wie Dhanani (2000) festgestellt hat, kann das ökonomische Risiko als Folge von langfristigen Wechselkursschwankungen bei den Unternehmen vorausgesagten Cashflows angesehen werden, und da die mit dem Risiko verbundenen Zahlungsströme nicht sicher sind, ist das Risiko schwer zu erkennen. Die wirtschaftliche Exposition gegenüber einer MNC kann für eine lange Dauer dauern, was es schwierig macht, quantifiziert zu werden und somit die Verwendung möglicher Managementtechniken zu beschränken. (Shoup, 1998) Devisenrisikomanagement Das Devisenrisikomanagement ist ein Prozess, bei dem die Bereiche in den Operationen der MNC identifiziert werden, die einer Devisenexposition unterworfen werden können, die Exposition untersuchen und analysieren und schließlich die am besten geeignete Technik zur Beseitigung der Auswirkungen dieser Forderungen auf die endgültige Leistung des Unternehmens. (Shoup, 1998) Risiken, die kurzfristige Transaktionen beinhalten, können mit Finanzinstrumenten behandelt werden, aber langfristige Risiken erfordern häufig Veränderungen im operativen Geschäft des Unternehmens. Wie im Fall des Umwandlungsrisikos kann die MNC einen gleichen Betrag an exponierten Fremdwährungsaktiva und - verbindlichkeiten haben. Auf diese Weise wird das Unternehmen in der Lage sein, irgendwelche Gewinne oder Verluste auszugleichen, die es aufgrund von Änderungen der Wechselkurse dieser Währung haben kann, auch als Bilanzabsicherung bekannt. (Eiteman, Stonehill, amp Moffett, 2007) Im Umgang mit ökonomischen Expositionen kann eine MNC entweder ihre Finanzierung oder ihre Operationen diversifizieren. Es kann seine Geschäftstätigkeit diversifizieren, indem er entweder an Orte ansetzt, an denen die Produktionskosten niedrig sind oder eine flexible Lieferantenpolitik haben oder den Zielmarkt für seine Produkte und die Arten von Produkten, die er anbietet, ändern. Wie es aus dem Jahr 1994 illustriert werden kann Beispiel von Toyota, als ein starker Yen die japanischen Exporte in die USA teurer machte, beschloss er, seine Produktion von Japan nach USA zu verlagern, wo es vergleichsweise niedrigere Produktionskosten erzielte und es ihm ermöglichte, auf dem US-Automobilmarkt zu konkurrieren. (Eun amp Resnick, 2007) Die Verwaltung von Transaktionsrisiken kann entweder die Absicherung mit speziellen Techniken oder die Anwendung aktiver Maßnahmen beinhalten. Die proaktive Politik, die üblicherweise verwendet wird, umfasst (Eiteman, Stonehill, amp Moffett, 2007): Matching Währung Cash Flow Risk Sharing Vereinbarungen Back to Back Darlehen Lead and Lag Zahlungen Verwendung von Re-Invoicing-Zentren Hedging ist der Akt des Schutzes einer bereits bestehenden Position auf dem Spotmarkt durch den Handel mit derivativen Wertpapieren, die die bestehenden Vermögenswerte vor zukünftigen Verlusten bewachen. Nach Eiteman et al (2007) ist die Absicherung eine Position, die Erwerb eines Cash Flows, eines Vermögenswertes oder eines Kontrakts, der steigen oder fallen wird, und damit einen Sturz oder eine Wertsteigerung einer bestehenden Position ausgleichen. Mehrere Studien zu diesem Thema haben betont, dass MNCs eine höhere Wahrscheinlichkeit haben, der Wechselkursvolatilität in ihren Operationen zu begegnen, da sie ihr Engagement in der ganzen Welt ausbauen. Daher ist die umfangreiche Verwendung von verschiedenen Hedging-Techniken von den meisten Unternehmen weithin anerkannt, um sicherzustellen, dass die Unternehmen insgesamt Interessen, Cash Flows und Eigenkapital gesichert sind. Einige der am häufigsten verwendeten Hedging-Techniken sind: Forward Market Hedge Geldmarkt Hedge Optionen Markt Hedge Forward Markt Hedge Dies ist der Fall, wenn die MNC in den Terminkontrakt hat eine gesetzliche Verpflichtung zu kaufen oder verkaufen eine bestimmte Menge an Fremdwährung zu einem bestimmten Zukünftiges Datum, das als Vertragslaufzeitstag zu einem vereinbarten Preis bekannt ist. (Nitzche amp Cuthbertson, 2001) Geldmarkt-Hedge unter dieser Absicherungsmethode kann das Transaktionsrisiko durch Kreditvergabe und Kreditaufnahme auf den lokalen und ausländischen Märkten abgesichert werden. Zum Beispiel kann eine MNC in einer Fremdwährung leihen, um den Betrag zu sichern, den sie in dieser Währung zu einem späteren Zeitpunkt erhalten möchte, und in ähnlicher Weise könnte sie die Abwicklung von Verbindlichkeiten in einer Fremdwährung leihen. Auf diese Weise wird die MNC ihren Vermögenswerten und Verbindlichkeiten in derselben Währung entsprechen. (Eun amp Resnick, 2007) Optionen Markt Hedge Dies ist eine Technik von einer MNC verwendet, die es das Recht, aber nicht die Verpflichtung zu kaufen oder verkaufen eine bestimmte Menge an Fremdwährung zu einem bestimmten Preis, um oder an einem bestimmten Datum. Obwohl nicht ein weit verbreitetes Werkzeug, kann es nützlich sein, wenn eine MNC ist unsicher über die zukünftige Quittung oder Zahlungen von Fremdwährung. (Nitzche amp Cuthbertson, 2001) Hedging hilft bei der Verringerung der Risiken bei internationalen Transaktionen und verbessert auch die Planungsfähigkeit. Durch die Absicherung eines MNC kann sichergestellt werden, dass sein Cashflow nicht unter ein notwendiges Minimum fällt, insbesondere in Fällen, in denen eine Tendenz besteht, dass ein Unternehmen aus Bargeld für notwendige Investitionen ausläuft (Eiteman, Stonehill, amp Moffett, 2007). Ein sehr gutes Beispiel wäre das von Merck, einem Pharmaunternehmen. Kearney und Lewent (1993) haben festgestellt, dass Merck einer der Pioniere war, die eine Absicherung verwendet haben, um sicherzustellen, dass ihre wichtigsten Investitionspläne immer finanziert werden konnten, was in ihrem Fall der Forschungs - und Entwicklungsaspekt ihres Geschäfts war. Mathur (1982) kam zu dem Schluss, dass die meisten Unternehmen ein Hedging-Programm einsetzen, um die negativen Ergebnisse zu reduzieren, die durch Wechselkursschwankungen auf die Erträge und Cashflows verursacht werden. Er stellte auch fest, dass eine formale Devisenmanagement-Politik bei größeren Firmen häufiger ist. Nach Bartov et al (1996), wenn MNCs kein Hedging-Programm einführen, sind sie eher Risiken ausgesetzt, die zu erheblichen Verlusten führen können. Trotz seiner Vorteile erhöht die Absicherung nicht die erwarteten Cashflows des Unternehmens, andererseits verbraucht sie die Ressourcen des Unternehmens (Eiteman, Stonehill, amp Moffett, 2007). Nach G. Shoup (1998), es sei denn, es gibt klar definierte Ziele, Schutzmaßnahmen und eine klare Kommunikation auf jeder Ebene der Verwaltung, kann ein Absicherungsprogramm zu einer Katastrophe werden. Als Vorsitzender der Zenith Electronic Corporations sagte Jerry K Pearlman einmal: "Es ist ein, verdammt, wenn du es tust und verdammtest, wenn du es nicht machst." (1983) Lufthansa eine deutsche Fluggesellschaft legte einen großen Kauf ein Auftrag für Fluggesellschaften von einer amerikanischen Firma. Die Finanzmanager bei Lufthansa hatten in den kommenden Tagen einen stärkeren Dollar prognostiziert und damit die deutsche Duetsche-Marke gegen den amerikanischen Dollar eingesperrt. Wegen einer ungünstigen Wirkung, ein schwacher Dollar, in einem Jahr verloren Lufthansa rund US150 Millionen und die Hälfte der Finanzmanager-Team verloren ihre Arbeit (Shoup, 1998). In einem anderen Fall, zwei Jahre später im Jahr 1986, fand sich der Vorsitzende von Porche arbeitslos, als er das Unternehmen in eine Abhängigkeit von dem US-Markt für 61 seiner Einnahmen entwickelt hatte, ohne sich gegen einen Abschwung in den USA zu schützen, wodurch Porche dazu gebracht wurde, zu leiden Große finanzielle Verluste. (Shoup, 1998) Laut einer Studie von Marshall (2000) war der Trend in den Zielen der Verwaltung von Devisenrisiken zwischen den britischen und den US-amerikanischen multinationalen Unternehmen sehr ähnlich, die der Gewissheit des Cashflows und der Minimierung der Ergebnisschwankungen erhebliche Bedeutung verliehen . Auf der anderen Seite verwaltete eine höhere Anzahl von asiatischen multinationalen Unternehmen diese Risiken, um Schwankungen in ihrem Einkommen zu minimieren. Der beobachtete Trend ist in Abbildung 1 unten zusammengefasst. Abbildung 1: quotForeign Exchange-Risikomanagement in Großbritannien, USA und Asien Pazifischen multinationalen Unternehmen von Andrew P Marshall, Journal of Multinational Financial Management, 2000. Belk und Glaum (1990) unternahm eine Studie, die die Untersuchung mehrerer britischer MNCs beinhaltete. Die Studie ergab, dass, obwohl die Mehrheit der Unternehmen als Translation Exposure wichtig war, nicht alle bereit waren, dieses Risiko aktiv zu sichern. Auf der anderen Seite wurde das Transaktionsrisiko bei der Verwaltung von Devisenrisiken am stärksten berücksichtigt. Die Höhe der Absicherung der Transaktionsbelastung variierte zwischen den untersuchten Unternehmen, die teilweise abgesichert waren, während andere dies teilweise taten. Die Studie schien auch zu zeigen, dass die Größe, wenn die MNC beeinflusst seine Beteiligung an Devisenrisikomanagement, je größer das Unternehmen desto höher die Neigung. In einer anderen Studie von Makar und Huffmann (1997) wurde festgestellt, dass es einen linearen Zusammenhang zwischen der Menge der eingesetzten Devisenderivate und dem Grad der Fremdwährungsbelastung in US-MNCs gibt. Devisenrisikomanagement in malaysischen multinationalen Konzernen (MNCs) Während der Finanzkrise von 1997 erlitten die meisten malaysischen MNCs Währungsschwankungen aufgrund von Währungsschwankungen und führten zu einer verstärkten Beteiligung der malaysischen MNCs im Devisenrisikomanagement (Yazid amp Muda, 2006) ). Es ist zu sehen, dass vor der Finanzkrise weniger MNCs die Absicherung ihrer Wechselkursrisiken als entscheidend erachten, da der Geschäftsführer der Malaysischen Geldbörse Bhd darauf hinwies, dass lokale MNCs sehr passiv und reaktiv bei der Verwaltung ihrer finanziellen Risiken waren (New Strait Times, 30. Mai 1998: 11). Eine ähnliche Aussage gab der damalige Minister für internationalen Handel und Industrie, Rafidah Aziz, der darauf hindeutete, dass MNCs ihre Wechselkursrisiken gut verwalten sollten (New Strait Times, 3. Juli 1998). Ein sehr gutes Beispiel für die erlittenen Verluste wäre, dass das MAS im malaysischen Airline-System (MAS) im ersten Halbjahr 1998 um rund 400 Millionen US-Dollar verloren hat, da es sich um Auslandsschulden von rund M3,16 Milliarden handelt. Yazid und Muda (2006) studierten 90 der damals 113 MNCs unter der Bursa Malaysia. Die Hauptziele, die von MNCs in dieser Studie im Zusammenhang mit dem Devisenrisikomanagement zitiert wurden, sollten die folgenden Verluste auf den operativen Cashflow minimieren. Cashflow-Schwankungen Verluste aus der konsolidierten Bilanz Verluste aus dem Eigenkapital Währungsrisiko auf ein angenehmes Niveau Nach Yazid und Muda (2006) wurden die malaysischen MNCs bei der Verwaltung ihrer Währungsrisiken während der Finanzkrise sehr aktiv, und sobald die Krise vorbei war, ging die Priorität des Devisenrisikomanagements leicht zurück, aber nicht auf den Punkt, an dem es vor der Krise stand. Dies wurde als zusammengefasstes Ergebnis der in Tabelle 1 dargestellten Umfrage dargestellt. Ziele Minimierung des Fremdwährungsrisikos auf ein angenehmes Niveau Tabelle 1 (Yazid und Muda, 2006) Anmerkung: Die Ergebnisse basieren auf einer fünffachen progressiven Likert-Skala (1 ist Das wichtigste 5 ist das wichtigste) Große MNCs in Malaysia sind eher in das Devisenrisikomanagement im Vergleich zu kleineren Firmen oder Firmen mit relativ geringeren Operationen außerhalb von Malaysia involviert. Dieser Trend scheint mit anderen MNCs rund um den Globus übereinzustimmen (Yazid et al., 2008). Die Mehrheit der malaysischen MNCs zentriert ihr Devisenrisikomanagement und es kann gesagt werden, dass das Devisenrisikomanagement in Malaysia im Vergleich zu anderen MNCs im Westen noch im Kleinkindstadium steht. Ihre Managementpraktiken sind sehr informell und es liegen keine ordnungsgemäßen dokumentierten Richtlinien in Bezug auf Währungsrisiken vor. Obwohl die Verwendung von Absicherungsinstrumenten unter den malaysischen MNCs stetig steigt, bleiben die Ziele ihrer Beteiligung ungewiss (Yazid und Muda, 2006). Das vergangene Jahrzehnt hat ein schnelles Wachstum eines neuen Segments in der globalen Finanzindustrie, dem islamischen Finanzsektor, gesehen. Um für islamische Devisenabsicherung zu qualifizieren, müssen Transaktionen materielle Vermögenswerte beinhalten. Malaysia, das vorwiegend ein islamisches Land ist, hat die Notwendigkeit hervorgehoben, Werkzeuge, die dem Islam entsprechen, abzusichern. Daher hat CIMB, eine führende malaysische Bank unter anderem, ein islamisches Devisen-Hedging-Instrument eingeführt, das ihre Kunden bei der Bewältigung ihrer Risiken unterstützen würde. (Reuters, 2008) Astro, ein führender Dienstleister in der asiatischen Unterhaltungsindustrie ist in Malaysia. Als MNC werden ausländische Transaktionen in verschiedenen Fremdwährungen als dem malaysischen Ringgit behandelt. Folglich besteht ein Fremdwährungsrisiko. Astro verwendet Fremdwährungsderivate wie Terminkontrakte und Zinsswap-Kontrakte zur Absicherung von Wechselkursrisiken. Forward-Kontrakte werden üblicherweise verwendet, um das Engagement in Währungsschwankungen auf Fremdwährungsforderungen und - verbindlichkeiten sowie auf Cashflows aus erwarteten Transaktionen, die auf Fremdwährungen lauten, zu begrenzen. Im Jahr 2007 hat Astro einen Verlust von RM 137.000 aufgrund von Devisenschwankungen und beschloss, den Einsatz von Absicherungsmethoden zu betonen. Dies lässt sich nach Astros geschätzten Kapitalbeträgen ausstehender Terminkontrakte nachweisen, die zum 31. Januar 2009 RM188.083.636 betrugen, während gleichzeitig ein Jahr zuvor bei RM 5.109.000 lag. Die Betonung des Risikomanagements führte zu einem erheblichen Gewinn in Höhe von 7.680.000 RM für Astro im Jahresende 2008. Darüber hinaus ist als Ringgit Malaysia Astros funktionale Währung, die alle Abschlüsse in diese Währung konsolidiert werden müssen. Damit ist Astro aufgrund der schwankenden Wechselkurse einem Übersetzungsrisiko ausgesetzt. Nach Tabelle 2.0 ist die Bedeutung des Fremdwährungsrisikomanagements spürbar, da Astro im Jahr 2008 einen enormen Gewinn gegenüber dem im Jahr 2007 erlittenen Verlust erlebt hat. Tabelle 2.0: ASTRO Ergebnis des Devisenrisikomanagements Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit Nettoffekt Der Währungsumrechnung auf Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente Gewinne bei der Realisierung von ausländischen Terminkontrakten Die Absicherung von Devisen stellt jedoch nicht immer ein positives Ergebnis dar, wie dies bei AirAsia, einer der führenden Billigflieger in Asien, der Fall ist. AirAsia wie viele internationale Fluggesellschaften verwendet eine Technik, die als Treibstoff-Hedging bezeichnet wird, ermöglicht es der Fluggesellschaft, Kraftstoff zu einem Preis zu kaufen, der zu einem früheren Zeitpunkt trotz einer Erhöhung des Kraftstoffpreises festgesetzt wurde. Während der Treibstoffkrise von 2007-2008, als die Preise auf über US150barrel stiegen, machte AirAsia einen bedeutenden Verlust, da er für Treibstoffpreise abgesichert hatte, um US90barrel nicht zu überschreiten, und als Ergebnis verzeichnete AirAsia seinen ersten vollen Jahresverlust von RM471.7 Millionen für die Das am 31. dezember 2008 endete, trotz eines wachstums von 36,6 linsen. Dies führte zur Beseitigung aller Absicherungen auf Treibstoffpreise und AirAisa erklärte sich als völlig ungehemmt. Obwohl AirAsia beabsichtigt, im Jahr 2011 die Treibstoffabsicherung wieder einzuführen, handelt es sich nun um Spotpreise für den Treibstoff. (Leo, 2009) (Ooi, 2008) Fazit Multinationale sind verschiedenen Arten von Risiken ausgesetzt, die das Wechselkursrisiko beinhalten. Dieses Risiko, das sich aus der Wechselkursvolatilität ergibt, soll sich auf die Rentabilität und Sicherheit eines MNC auswirken. Weltweit sind die multinationalen Gesellschaften mit Übersetzungs-, Transaktions - und Wirtschaftsrisiken durch das rasende System der variablen Wechselkurse konfrontiert. Um die nachteiligen Auswirkungen dieser Risiken zu vermeiden, nehmen die multinationalen Unternehmen häufig Maßnahmen ein, die zwar die Verluste nicht vollständig beseitigen, die es den Unternehmen ermöglichen, die Verluste zu minimieren. Hedging ist ein sehr häufiges Risikomanagement-Tool, das von multinationalen Unternehmen verwendet wird und hat oft zu positiven Ergebnissen geführt, wenn es nach einer korrekten Analyse der Belichtung verwendet wird. Trotz ihrer Vorteile entscheiden sich nicht alle multinationalen Konzerne rund um den Globus, um ihre Risiken auf diese Weise zu bewältigen. Die Ziele des Fremdwährungsrisikomanagements und die verwalteten Techniken sind in den Regionen unterschiedlich. Im Falle der malaysischen multinationalen Konzerne gilt das Devisenrisikomanagement im Vergleich zu ihren Pendants weltweit auf einem niedrigeren Niveau. Bis vor kurzem hat die Mehrheit der malaysischen multinationalen Unternehmen diese Risiken nicht aktiv verwaltet. Die asiatische Finanzkrise in den späten 1990er Jahren hatte einen signifikanten Einfluss auf ihre Haltung und das Niveau des Devisenrisikomanagements unter den malaysischen multinationalen Unternehmen hat sich seitdem deutlich erhöht. Essay Writing Service Vollständig referenziert, pünktlich geliefert, Essay Writing Service.
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